基础化工行业研究周报：10月化学原料和制品制造业增加值同比增长12.1%，纯碱、草铵膦价格上涨

　　上周指11月6日-11月12日（下同），本周指11月13日-11月19日（下同）。本周重点新闻跟踪国家统计局11月15日公布的统计数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，环增长0.39%。分三大门类看，10月

　　国家统计局11月15日公布的统计数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，环增长0.39%。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长2.9%，制造业增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%。分行业看，10月份，41个大类行业中有28个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长3.3%，石油和天然气开采业增长0.4%，化学原料和化学制品制造业增长12.1%。

　　本周涨幅前五化工产品：天然气（Texas）（+22.3%）、草铵膦（+16.7%）、硝酸（+14.9%）、LNG（日本）（+8%）、重质纯碱（+8%）。

　　草铵膦：本周供应端推涨，草铵膦价格上涨。本周供应端持挺价态度，部分企业宽幅上调报价，带动价格上涨。从需求看，据悉美洲、东南亚地区海外订单下发，个别主流工厂有排单，出货压力不大；下游少量按需采购，市场观望气氛浓郁，等待后市变化。

　　纯碱：本周国内纯碱市场行情逐步上行。周内个别纯碱厂家周末短停检修，整体纯碱供应量较前期相比仍有下降。近期青海区域环保因素影响有所增加，个别厂家有所降负。受近期纯碱现货紧张影响，厂家现货库存也有所下降，纯碱市场价格随之上行，目前下游纯碱用户多持续采购纯碱，近期新单成交量较为可观。且近期价格利好消息较多，消息面持续影响下游用户拿货心理预期。

　　基础化工板块较上周上涨1.07%，沪深300指数较上周下跌0.51%。基础化工板块跑赢沪深300指数1.58个百分点，涨幅居于所有板块第14位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+8.43%），其他橡胶制品（+6.85%），轮胎（+4.77%），改性塑料（+3.39%），其他塑料制品（+3.07%）。

　　我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。

　　（3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。

　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期