【导语】近日虽下游陆续进入假期，市场交投气氛气氛持续转淡，但丁腈橡胶市场价格却有所上行，主要原因则在于原料丁二烯走势强劲

　　截至本周三（1月31日）收盘，华东市场兰化3305E价格为13900-14200元/吨，较上周五涨1.44%。价格上涨的主要原因在于成本端。丁二烯方面来看，目前市场可售现货不多，上海石化一套、齐鲁石化一套、山东威特丁二烯装置停车，扬巴丁二烯装置尚未重启（计划本周内重启）。进口方面，远洋货补充有限，且2月仍有部分货源将会出口。丁二烯供应面偏紧，将促使其价格重心延续高位，进而对丁腈橡胶市场价格形成成本支撑。

　　近3年来看，2022年间由于原料丁二烯价格偏低，丁腈橡胶生产利润可观，因此行情更受基本面影响，对丁二烯的波动并不十分敏感。但自2023年下半年至今，丁腈橡胶与丁二烯价格之间的联动性开始变强。由于供需矛盾突出影响丁腈橡胶市场价格整体处于历史相对低位水平，且部分阶段行至成本线年上半年显著下滑。因此在进入低利润时期后，丁腈橡胶市场行情受到成本驱动的影响开始逐步加深，底部韧性亦不断增强。卓创资讯理论计算2024年1月丁腈橡胶平均生产利润在1101元/吨附近，同比下跌63.07%，较2022年上半年下跌88.21%。

　　虽然随着春节假期的临近，下游停工、物流停运以及操盘商陆续退市等将导致市场商谈气氛逐步转淡，但目前在成本支撑下更多的操盘商看多年后行情。原料丁二烯方面，由于2月份国内有部分货源出口，导致市场可售现货资源明显减少，供应端对丁二烯价格支撑偏强，春节后成本端或将继续提振丁腈橡胶市场。而基本面来看，春节后下游将陆续复工，同时考虑3月终端需求将陆续恢复，部分买盘或进场采买，或有利于丁腈橡胶市场价格的修复。但仍需注意国内供应预期相对稳定或仍施压行情上方，因此丁腈橡胶市场上行的高度预期或偏窄。