1月，泰国北部产区逐步过渡到减产季，原料出现短缺现象，南部产区旺产季产出异常，叠加病虫害扰动，产胶量低迷，各加工厂加大原料采买力度，胶水价格越买越高。截至1月25日，合艾地区胶水收购价在64.30泰铢/公斤，杯胶收购价在49.55泰铢/公斤，烟片收购价在68.58泰铢/公斤，生胶片暂无价格。

　　1月，泰标理论加工利润震荡反复。泰国北部地区低温导致橡胶树进入冬季落叶期，杯胶收购价格偏强，但美元对泰铢汇率升值，加工厂生产成本略有减少。元旦假期返市，橡胶期货高开，带动海外美金泰标船货价格大涨，提振其利润转正。但随后市场氛围偏空，橡胶期货宽幅下挫，拖拽海外泰标价格下跌，其利润转负。月中下旬，泰国产区原料整体呈现缩减态势，收购价格依旧处于高位，成本压力增加，而外盘泰标价格随着期货盘面反弹后回落，其加工利润转正后再度倒挂。截至1月25日，泰标核算理论加工成本大致在1621美元/吨，利润在-21美元/吨左右，较12月同期-37美元/吨的利润上涨16美元/吨。

　　金联创认为，预计2024年2月泰标加工利润维持低位震荡。泰国北部产区进入停割期，南部产区受白粉病及落叶病扰动，原料产出呈缩减态势，预计提前半个月进入减产季。考虑到2-3月份为全球天然橡胶低产季，停割前期，加工厂及二盘商有意储备原料，外盘商无意过低价格出货，成本及供应端存在一定支撑。而2月初时逢中国农历春节长假，市场交投停滞，节后下游复工将缓慢启动，需求跟进不足，抑制行情上涨空间。

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